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股指

逻辑：周三，三大股指大幅回落
，沪深两市成交额约2.94万亿元
。IF2410合约收盘报价3934.0点，跌幅7.50%；IH2410合约收盘报价2655.0点，跌幅7.04%；IC2410合约收盘报价5790.8点，跌幅5.22%；IM2410合约收盘报价5749.8点，跌幅6.88%

。我国货币政策与财政政策超预期发力，市场预期后续仍有增量利好政策出台，然而美国9月非农大超预期，美联储11月降息概率降低，一定程度上抑制海外资金流入
，同时短期获利盘了结带来的技术性回落导致多头情绪有所消退，市场赚钱效应降低。综合来看，股指期货短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议IH
、IF
、IC
、IM均以观望为主
。

螺纹

逻辑
：周三，螺纹钢2501合约震荡偏弱运行
，收盘报价3466元/吨，较前一交易日结算价下跌118元/吨，跌幅3.29%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量持续小幅增加
，表观消费量大幅下滑，库存由降转增。宏观政策利好提振市场预期
，但当前房地产新开工面积仍不及往年，基建项目新开工计划较少，螺纹钢实际需求难有较大改善

，同时盘面受到技术性压力且成本端支撑减弱
。综合来看，螺纹钢2501合约价格短期或震荡运行。

趋势观点

：建议以高抛低吸为主
。

白糖

逻辑：周三，白糖2501合约期价震荡偏强运行，收盘报价6020元/吨，较前一交易日结算价上涨106元/吨，涨幅1.79%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓267852手，空单持仓282669手，多空比约为0.95。中东地区冲突扩大或减少石油供应，使得糖厂可能使用更多甘蔗生产乙醇，从而减少糖产量，此外
，巴西干旱天气和8月圣保罗州火灾持续对产量的影响尚在

，加之印度北部暴雨可能造成部分主产区甘蔗受损，但海关统计数据显示，中国白糖8月进口量环比增长81.83%
，同比增长109.64%
，加之国内北方甜菜糖临近上市，或限制上行空间

。预计白糖期价短期震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

生猪

逻辑
：周三
，生猪2411合约期价震荡偏强运行，收盘报价17605元/吨
，较前一交易日结算价上涨420元/吨
，涨幅2.44%
。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2411合约多单持仓19727手
，空单持仓20205手
，多空比约为0.98。去年下半年养殖端能繁母猪去化加快，去化效果逐渐显现，生猪供应缺口尚在，此外
，近期猪价下行，养殖端压栏情绪有所升温，且二次育肥有入场现象，但终端消费整体仍显疲软

，加之国庆期间备货不及预期，后续需注意节后需求惯性回落
。从盘面看
，期价突破前期整数关口技术性压力
。综合来看，生猪短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主

。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3469元/吨，较前一交易日结算价下跌34元/吨，跌幅0.97%。鸡蛋现货价格稳中有跌
，随着中秋国庆假期的结束，虽然存节后补库预期
，但从总量来看鸡蛋短期需求或将面临大幅下滑

，叠加天气转凉，蛋鸡产蛋率将有所提升
；此外库存持续累库，据钢联数据显示，截至10月9日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.37天
，流通环节库存可用天数为1.52天。持仓方面，10月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，鸡蛋2501合约多单持仓约6.81万手，空单持仓约7.71万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-0.9万手。综合来看，短期预计期价震荡偏弱运行。 

趋势观点
：建议以轻仓逢高短空为主。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14225元/吨，较前一交易日结算价下跌190元/吨，跌幅1.32%
。棉花现货价格悉数上涨，虽然近期下游需求呈现季节性回暖
，纺织企业纺纱利润有所改善，带动期价上行
，但随着套保盘资金的介入，期价承压回落
。持仓方面，10月9日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约31.07万手，空单持仓约35.43万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-4.36万手

。盘面来看，期价连续两日回调
，短期或进入震荡走势，可灵活操作。

趋势观点：建议以区间操作为主
。

棕榈油

逻辑
：周三，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价8690元/吨，较前一交易日结算价下跌182元/吨

，跌幅2.05%
。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌28元/吨；截至9月27日，国内棕榈油库存为50.586万吨
，较前一周增加3.35万吨
，增幅7.09%
。尽管国内库存在连续四周走低后首次出现增长，但当前库存压力不大，且进口利润倒挂支撑期价
；结合盘面来看
，节后首日，期价高开回落，临近MPOB月报公布，部分多头止盈离场
，棕榈油短期或高位宽幅震荡运行，关注今日午间即将公布的MPOB官方数据
。

趋势观点
：建议以观望为主

。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2411收盘报价3315元/吨
，较前一交易日结算价下跌48元/吨
，跌幅1.43%。据钢联数据显示，截至10月8日，国内沥青社会库存为33.8万吨，较前一周降低4.9万吨，降幅12.66%
；企业库存为52.1万吨
，较前一周降低6.7万吨，降幅11.39%。尽管现实需求仍然较往年偏弱
，但供需双弱下，沥青库存持续走低
，库存偏低
。央行宣布降准降息后，国内信心大幅增强
，工业品需求存好转预期，此外，因中东冲突升级，国际原油重心上移

。综合来看
，沥青期价短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点
：建议以回调做多为主。

豆粕

逻辑：周三
，豆粕期货主力合约M2501收盘报价3026元/吨
，较前一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅0.85%
。基本面来看

，国内压榨利润偏低
，一定程度上支撑豆粕期价。但是世界大豆丰产
，美豆产量或创纪录，叠加美元走强，巴西大豆产区降水量好转，施压豆粕期价。综合分析，豆粕期价或以宽幅震荡偏空运行为主
。

趋势观点

：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑
：周三
，苹果期货主力合约AP2501收盘报价6710元/吨，较前一交易日结算价下跌142元/吨，跌幅2.07%。主产区晚富士脱袋工作有序推进
，山东富士价格持稳，西部采青富士订货陆续进入后期，广东批发市场昨日早间到车减少，中下等货源以质论价
。近期市场交易速度一般
，国庆节期间客商采购积极性一般，成交价格受质量影响有所下滑。技术分析来看
，苹果期价上遇压力位

，下遇支撑位，预计苹果短期或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周三
，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1187元/吨，较前一交易日结算价下跌89元/吨，跌幅6.97%。玻璃库存压力较大
，需求较为清淡
，虽然处于需求旺季，但地产和汽车需求不及预期
。宏观方面，国内宏观环境转好
，多个政策出台，市场氛围较为亢奋，支撑玻璃期现价格。技术分析来看，玻璃期价或有高位回调需求，短期玻璃或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三
，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2517元/吨，较前一交易日结算价下跌68元/吨，跌幅2.63%

。甲醇供应居于近4年同期高位，供应压力较大
。需求方面，甲醇需求环比大幅上涨，但居于近4年同期平均水平。中东局势较为紧张
，原油偏强运行
，制约甲醇下探空间。节后，市场情绪降温，甲醇或有回调需求
。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度
，独立
、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正
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