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股指

逻辑：周三
，三大股指冲高回落，沪深两市成交额约1.93万亿元。IF2412合约收盘报价3982.8点，涨幅0.63%；IH2412合约收盘报价2718.6点，涨幅0.67%；IC2412合约收盘报价5755.8点，涨幅0.48%；IM2412合约收盘报价5866.2点，涨幅0.52%。我国央行推出股票回购增持再贷款
，同时央行行长表示将择机进一步下调存款准备金率，有助于增加流动性，提振投资者信心
，助力A股市场企稳回升
，然而美国9月非农大超预期，美联储11月降息概率降低，同时国际局势紧张升级
，一定程度上抑制海外资金流入。综合来看
，股指期货短期或震荡运行

。

趋势观点：建议IH
、IF
、IC

、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周三
，螺纹钢2501合约震荡偏弱运行，收盘报价3316元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.48%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量持续小幅增加，表观消费量增速明显减缓，库存保持去化。螺纹钢需求增长乏力，远低于往年同期，虽然房地产行业政策利好频出，但主要利好存量房市场，新开工面积依然较少，短期实际用钢需求难有较大改善，此外
，成本端重心回落亦对成材价格形成拖累。综合来看，螺纹钢2501合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：周三
，白糖2501合约期价震荡偏强运行，收盘报价5869元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.51%
。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓232694手，空单持仓228105手，多空比约为1.02

。中国9月食糖进口量同比下跌25.1%，此外，据UNICA数据显示，巴西中南部地区9月下半月产糖量282.9万吨，同比下跌16.21%，此外，国内糖库存偏低。但国内北方甜菜糖临近上市，南方甘蔗预计11月中旬开始压榨，或限制上行空间
，以及近期巴西降雨，干旱天气有所缓解。预计白糖期价短期震荡偏强运行
。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2501合约期价先抑后扬，收盘报价15385元/吨，较前一交易日结算价上涨130元/吨，涨幅0.85%

。交易所前二十期货公司会员持仓中

，LH2501合约多单持仓40581手
，空单持仓39360手
，多空比约为1.03
。生猪供应缺口尚在，随气温逐渐下降，消费有所回暖，此外，低猪价刺激养殖端惜售情绪

，以及近期标肥价差走阔，提振养殖端二次育肥入场积极性，但终端消费整体仍显疲软
。综合来看，生猪短期或震荡偏强运行
。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周三
，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3593元/吨，较前一交易日结算价上涨29元/吨
，涨幅0.81%。鸡蛋现货价格保持稳定
，淘汰鸡出栏量增加，一定程度抵消产蛋率上升带来的压力，且当前库存整体压力不大

。据钢联数据显示，截至10月23日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.1天
，流通环节库存可用天数为1.48天

。持仓方面，10月23日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中


，鸡蛋2501合约多单持仓约7.15万手，空单持仓约7.52万手，多空比约为0.95
，净多持仓约为-0.37万手
。结合盘面来看，期价上行空间有限
，但短期仍可尝试逢低布局。

趋势观点
：建议观望或轻仓逢低短多。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14125元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.04%
。棉花现货价稳中微涨
，下游仍以刚需采购为主，但宏观情绪有所改善，或将带动棉价反弹
。持仓方面
，10月23日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约30.55万手，空单持仓约35.13万手
，多空比约为0.87
，净多持仓约为-4.58万手


。结合盘面来看
，棉价上行阻力较大，但当前为棉花消费旺季，棉价仍存上行可能，短期或可逢低布局多单。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

棕榈油

逻辑：周三
，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9230元/吨，较前一交易日结算价上涨310元/吨，涨幅3.48%。据钢联数据显示
，周三国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨212元/吨
；截至10月18日当周，国内棕榈油库存为51.59万吨
，较前一周降低0.24万吨，降幅0.46%
。近期国内棕榈油成交寥寥，但进口同样偏低

，国内库存小幅下滑，进口利润倒挂有所扩大，支撑期价
。高频数据显示产地出口仍具韧性，而10月产量或延续9月的下滑态势，棕榈油供应端存隐忧。结合盘面来看，棕榈油强势上破重要压力
，短期或宽幅震荡偏强运行
。

趋势观点
：建议以回调做多为主。

沥青

逻辑

：周三，沥青期货主力合约BU2412收盘报价3312元/吨
，较前一交易日结算价上涨77元/吨，涨幅2.38%
。据钢联数据显示，截至10月21日，国内沥青社会库存为24.7万吨
，较前一周降低6.1万吨，降幅19.81%；企业库存为52.7万吨
，较前一周增加0.8万吨，增幅1.54%。尽管现实需求仍然较往年偏弱，但供需双弱下
，沥青库存持续震荡走低，库存偏低。国际原油近日有所反弹，但沥青需求旺季即将过去，结合盘面来看，沥青期价短期或震荡运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2501收盘报价2988元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.40%。基本面来看，世界大豆丰产，美豆产量或创纪录
，叠加巴西大豆产区降水量好转，目前处于正常水平
，施压豆粕期价
。10月USDA供需报告对世界大豆数据调整不大，大豆整体维持丰产格局。但是油脂较为强势，且菜粕上涨
，支撑豆粕期价。综合分析，豆粕或以宽幅震荡运行为主
。交易者可关注巴西大豆产区天气、播种进度和生长情况
。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周三
，苹果期货主力合约AP2501收盘报价6764元/吨，较前一交易日结算价上涨75元/吨
，涨幅1.12%
。山东产区局部有降雨，货源质量较前期有所下滑
，成交以质论价
，好条纹相对偏少
。西部余货质量下滑，受果农惜售以及客商偏少影响

，目前果农被动入库仍在进行中。现阶段晚熟富士交易情况未见明显起色，近期市场整体交易速度一般
，市场氛围平淡。综合分析，苹果期价短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主
。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1184元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.32%
。玻璃供应减产不及预期，库存虽大幅下滑，但终端实际需求较为清淡。从去年、前年的拿地数据来看
，今年新建房屋数据或较差
，玻璃终端需求较差
。宏观方面，美联储下半年大概率继续降息
，国内宏观条件逐渐转好，但玻璃需求端能否实际好转仍有待观察，短期玻璃或仍以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三
，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2424元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨
，涨幅0.37%
。甲醇供应居于高位，供应压力较大。需求方面
，甲醇近期需求大幅下滑，导致库存整体大幅上涨，甲醇基本面中性偏空
。短期来看，甲醇降库难度较大
，或仍以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

作者声明
：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格
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，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解

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，特此声明
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