必发888

股指

逻辑：上周五
，三大股指高开低走，沪深两市成交额约2.68万亿元。IF2412合约收盘报价4112.2点，跌幅0.85%；IH2412合约收盘报价2780.4点
，跌幅0.84%；IC2412合约收盘报价6174.0点，跌幅0.30%；IM2412合约收盘报价6381.8点
，涨幅0.32%。证监会积极落实资本市场改革开放举措
，提升A股投资价值，降低外资投资门槛
，有利于吸引更多外资进入A股市场，同时我国政府推出强有力化债政策
，有助于促进经济复苏
，改善市场流动性，提振投资者信心
，然而

，贸易战担忧再起，一定程度抑制市场风险偏好
。综合来看
，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点
：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑：上周五
，螺纹钢2501合约震荡偏弱运行
，收盘报价3367元/吨，较前一交易日结算价下跌32元/吨，跌幅0.94%。据钢联最新数据显示
，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落
，库存连续小幅回升。需求季节性下滑
，随着气温逐渐降低

，需求预期持续走弱对螺纹钢价格形成抑制，然而，宏观政策利好下，部分项目存在赶工现象，需求季节性下滑速度或不及往年
，同时当前螺纹钢库存远低于往年同期，低库存对价格形成一定支撑
。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡运行
。

趋势观点

：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2501合约期价震荡偏弱运行
，收盘报价5817元/吨，较前一交易日结算价下跌7元/吨
，跌幅0.12%
。交易所前二十期货公司会员持仓中
，SR2501合约多单持仓204757手
，空单持仓202434手，多空比约为1.01。巴西主产区持续降雨影响收割进度
，且甘蔗品质降低导致制糖比例意外下降，但国内北方甜菜逐渐上市，南方甘蔗陆续开始压榨
，国内糖新榨季存丰产预期，此外
，Unica数据显示
，巴西中南部10月上半月糖产量244万吨，同比增加8%，且印度、泰国也有丰产预期，或限制上行空间
。预计白糖期价短期震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2501合约期价震荡偏弱运行，收盘报价15400元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅0.32%
。交易所前二十期货公司会员持仓中
，LH2501合约多单持仓41028手
，空单持仓40243手
，多空比约为1.02
。生猪供应缺口尚在
，随气温逐渐下降，消费出现改善
，加之标肥价差较大
，提振养殖企业二育入场积极性，但目前终端消费整体仍显疲软，且养殖端惜售情绪减弱，计划出栏量进一步增加，此外
，多地养殖场出现零星疫病，出栏相对积极。后续关注腌腊启动节奏。综合来看，生猪短期或宽幅震荡运行。

趋势观点
：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑

：上周五，豆粕期货主力合约M2501收盘报价3013元/吨，较前一交易日结算价下跌55元/吨，跌幅1.79%
。基本面来看，世界大豆丰产，美豆产量或创纪录
，叠加巴西大豆产区降水量充沛，施压豆粕期价

。但是盘面来看
，豆粕期价处于近期低位
，下方较难突破，叠加特朗普成为美国总统后
，或重启贸易保护主义政策，限制美国大豆流通
，支撑豆粕期价
。结合盘面综合分析，豆粕短期或以宽幅震荡运行为主。交易者可关注巴西大豆产区天气、播种进度和生长情况
。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑
：上周五，苹果期货主力合约AP2501收盘报价7596元/吨
，较前一交易日结算价上涨17元/吨，涨幅0.22%

。山东产区苹果货源充足
，果农存储意愿不高。栖霞和陕西地区优质苹果价格稳定在较高区间
，而普通货源采购需求较低。今年苹果入库进度稍慢于去年，但是丰产预期未变，当前晚熟富士交易情况未见明显起色
，近期市场整体交易速度一般
，现货市场氛围平淡

。综合分析
，苹果短期或以宽幅震荡运行为主

。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：上周五
，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1353元/吨，较前一交易日结算价下跌26元/吨
，跌幅1.89%。由于玻璃价格反弹，利润有所改善。宏观方面，下半年政策利好地产
，玻璃需求预期较好，叠加玻璃生产毛利较低，制约玻璃下探空间。技术分析来看，玻璃反弹到压力位附近
，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周五
，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2501元/吨
，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.44%。甲醇供应居于高位，供应压力较大，且库存持续上涨，居于近4年同期高位，制约甲醇上涨空间。四季度为甲醇需求旺季，市场有降库预期
，叠加宏观政策持续改善，甲醇下探空间亦有限。技术分析来看
，甲醇上方有较强压力，下方有较强支撑，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点：建议以高抛低吸为主

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3674元/吨，较前一交易日结算价上涨62元/吨
，涨幅1.72%。鸡蛋现货价格暂时企稳
，鸡蛋库存连续两日去库，且当前基差仍然偏大，期价回归现货动力较足，叠加饲料价格上涨
，提振鸡蛋期价。据钢联数据显示，截至11月8日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.5天，流通环节库存可用天数为1.73天
。持仓方面
，11月8日，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，鸡蛋2501合约多单持仓约7.42万手，空单持仓约7.52万手
，多空比约为0.99
，净多持仓约为-0.1万手。结合盘面来看，期价向上突破，短期可继续考虑逢低布局多单。

趋势观点
：建议轻仓逢低做多

。

棉花

逻辑
：上周五，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14180元/吨，较前一交易日结算价上涨130元/吨
，涨幅0.93%
。棉花现货价格悉数小幅下跌，但人民币汇率重心下移，短期引发市场对于进口棉成本推升的担忧，此外
，后市特朗普关于对外贸易的相关政策的不确定性较大，或带动短期进口数量增加
。持仓方面
，11月8日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约34.7万手，空单持仓约37.03万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-2.33万手。短期来看
，棉价可尝试逢低布局多单
。

趋势观点：建议轻仓逢低做多

。

棕榈油

逻辑：上周五
，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价10088元/吨
，较前一交易日结算价上涨242元/吨，涨幅2.46%
。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨175元/吨。近期国内棕榈油成交刚需为主
，但进口同样偏低，国内库存小幅增加，进口利润倒挂仍然偏大，支撑期价。高频数据显示产地出口仍具韧性，而后续产量或延续下滑态势

，棕榈油供应端存隐忧

。结合盘面来看，期价表现较为强势，或延续宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主
。

沥青

逻辑
：上周五，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3345元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨

，涨幅0.09%。据钢联数据显示
，截至11月4日
，国内沥青社会库存为19万吨，较前一周降低1.4万吨
，降幅6.86%
；企业库存为50万吨，较前一周降低1.6万吨，降幅3.1%。随着气温转凉
，周度数据显示沥青供需两端均有所下滑，但当前库存偏低支撑期价
；国际原油反弹带动沥青走强，结合盘面来看
，沥青短期或偏强整理运行
，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎
、勤勉、尽责的职业态度
，独立
、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道
，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明

：本报告仅供必发888期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注
、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道
，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证
。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下
，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益
，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险
，入市需谨慎。

本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可

，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用

、刊发，需注明出处为“必发888期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。