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股指

逻辑：周三，三大股指放量上涨，沪深两市成交额约1.94万亿元
。IF2503合约收盘报价3957.2点，涨幅0.77%；IH2503合约收盘报价2668.4点
，涨幅0.91%；IC2503合约收盘报价5997.0点
，涨幅0.72%；IM2503合约收盘报价6420.8点
，涨幅0.98%。证监会和最高检重磅发声
，将从严打击证券违法犯罪行为，有助于促进资本市场健康稳定发展，同时财政部部长刊文提到要全面把握更加积极的财政政策内涵要求
，市场预期偏暖，资金不断流入，然而
，中美贸易争端担忧或对A股带来一定不利影响，同时盘面面临技术性压力。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行
。

趋势观点
：建议IH、IF
、IC、IM均以回调轻仓做多为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2505合约偏强运行，收盘报价3339元/吨
，较前一交易日结算价上涨41元/吨
，涨幅1.24%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量小幅增长，表观消费量明显回升
，累库速度减缓
。随着“金三银四”传统旺季和“两会”临近
，宏观预期偏暖，需求预计持续复苏
，同时反倾销对钢材价格的影响逐渐消退，市场情绪有所回暖
，螺纹钢价格或在旺季预期下逐渐修复，然而，近期焦炭价格偏低，铁矿石价格高位回落，成本端一定程度拖累反弹步伐
。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点
：建议以回调轻仓试多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2505合约期价震荡偏强运行，收盘报价6002元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨
，涨幅0.59%
。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓293258手，空单持仓252827手，多空比约为1.16
。广西干旱对产量的影响尚在，市场下调国产糖增产幅度

，此外，巴西中南部区域1月下半月糖产量同比下降74%，印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧，提振市场
，但巴西主产地区供应前景有改善预期
，且广西旱情或得到缓解，此外，国内食糖短期供应偏宽松，施压期价。结合盘面来看

，短期期价或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主
。

生猪

逻辑：周三

，生猪2505合约震荡偏弱运行，收盘报价12925元/吨，较前一交易日结算价下跌90元/吨
，跌幅0.69%。交易所前二十期货公司会员持仓中
，LH2505合约多单持仓43262手，空单持仓48093手
，多空比约为0.90。近期标肥价差收窄
，以及养殖成本走高致使生猪养殖利润收缩，企业存逢高获利了结操作，市场生猪供应较为充足
，此外，整体需求偏弱
，但目前养殖端存抵触低价出栏情绪
。盘面看，下方存较强技术性支撑。综合来看
，生猪短期或震荡运行
，后续关注养殖端逢高出栏情况。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2886元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅0.79%。天气预报显示阿根廷产区近期降水量较多，叠加国内大豆到港回升，利空豆系期价
。但是巴西大豆收获进度仍慢于去年同期
，且内盘豆粕库存偏低
，利多豆粕期价
。技术分析来看
，期价下方支撑较近
，下行空间或不大。综合分析
，内盘豆粕或震荡偏多运行
。

趋势观点：建议以逢低做多为主

。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7259元/吨

，较前一交易日结算价上涨68元/吨
，涨幅0.95%。当前苹果产区客商补货积极性尚可
，主要补货客商集中在甘肃地区，另外山东地区补货客商继续增加，陕西地区客商数量也有所好转。但是市场拿货整体不快，以低价货源为主
。另外
，季节性水果抢占市场，柑橘类水果销售积极性较高，挤占部分苹果市场份额。综合分析
，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1224元/吨，环比上一交易日下跌26元/吨
，跌幅2.08%。供应来看
，玻璃供应处于相对低位，近期小幅变动。库存来看，玻璃库存持续累库
，处于相对高位。生产利润来看，玻璃生产利润较好，厂家后期减产意愿或较弱。技术分析来看，玻璃期价下方存整数关口支撑
，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三
，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2555元/吨，环比上一交易日下跌2元/吨
，跌幅0.08%。供应方面，甲醇供应居于高位，供应压力较大。库存方面，近期库存小幅下滑
，但居于近4年绝对高位水平。随着“金三银四”行情到来
，甲醇需求或有好转预期
，且春季检修和“两会”或提振甲醇期现价格。综合分析
，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主

。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周三
，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3223元/吨
，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.06%

。现货价格有涨有跌，市场购销略有好转，但总体库存仍然偏高，据钢联数据显示
，截至2月26日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.69天，流通环节库存可用天数为1.97天。持仓方面


，2月26日，交易所前二十名期货公司会员持仓中

，鸡蛋2505合约多单持仓约7.94万手，空单持仓约7.42万手，多空比约为1.07

，净多持仓约为0.52万手
。结合盘面来看，期价虽有反弹
，但反弹力度偏弱；综合来看，短期或仍可继续等待机会择机逢高短空。 

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空
。

棉花

逻辑

： 周三，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13805元/吨
，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.14%。棉花现货价格稳中有跌
，当前棉花供应较为充足，卖压仍然较大，施压期价，但伴随着需求旺季的来临，或一定程度支撑期价。持仓方面
，2月26日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约43.89万手
，空单持仓约50.16万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-6.27万手。结合盘面来看，期价连续多日小幅下滑，预计期价或震荡偏弱运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑
：周三
，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价9228元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨

，涨幅0.22%。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌130元/吨
；截至2月21日，国内棕榈油库存为43.03万吨，较前一周降低1.27万吨，降幅2.87%。国内棕榈油库存延续下滑
，此外
，棕榈油仍处于减产季，且斋月临近，需求端有增加预期
，叠加印尼B40政策计划3月落地，供应偏紧逻辑未改，但结合盘面看，经过连续上涨
，周一盘面放量回落，短期或存技术性调整需求，或宽幅震荡整理运行。

趋势观点

：建议以观望或回调做多为主
。

沥青

逻辑：周三
，沥青期货主力合约BU2504收盘报价3709元/吨，较前一交易日结算价下跌63元/吨
，跌幅1.67%。据钢联数据显示，截至2月24日，国内沥青社会库存为41.9万吨，较前一周增加3.5万吨
，增幅9.11%
；企业库存为54.5万吨，较前一周降低1.9万吨，降幅3.37%。当前国内沥青库存水平仍较往年同期偏低
，库存端给到期价的压力不大。受原油大幅回落影响，周一沥青盘面放量下破重要技术支撑
，上行趋势受到破坏
，短期或回调整理。

趋势观点：建议观望或轻仓逢高短空。

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