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股指

逻辑
：上周五，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约2.23万亿元
。IF2412合约收盘报价3905.0点
，涨幅0.12%；IH2412合约收盘报价2665.4点
，涨幅0.76%；IC2412合约收盘报价5821.0点，跌幅1.05%；IM2412合约收盘报价5890.0点，跌幅3.21%。我国经济增量政策“组合拳“陆续出台，有助于撬动社会投资
、增加有效需求，为经济持续回升向好注入动力，同时证监会等六部门重磅发文，允许外国自然人实施战略投资
，有利于吸引更多资金进入A股市场
，然而，当前国际紧张局势加剧，一定程度抑制市场风险偏好
，此外，美国发布对华投资限制规则，将减少或减缓外资流入。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH
、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：上周五
，螺纹钢2501合约震荡偏弱运行

，收盘报价3393元/吨
，较前一交易日结算价下跌41元/吨，跌幅1.19%
。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落
，库存连续小幅回升
。需求季节性下滑
，随着气温逐渐降低，需求预期持续走弱对螺纹钢价格形成抑制，然而，宏观政策利好下
，部分项目存在赶工现象，需求季节性下滑速度或不及往年
，同时当前螺纹钢库存远低于往年同期
，低库存对价格形成一定支撑
。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主
。

白糖

逻辑：上周五
，白糖2501合约期价高开后震荡偏强运行，收盘报价5921元/吨，较前一交易日结算价上涨70元/吨，涨幅1.20%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓241217手，空单持仓235568手，多空比约为1.02。巴西主产区持续降雨影响收割进度，且甘蔗品质降低导致制糖比例意外下降，此外
，Unica将巴西中南部截至3月底的糖库存从预估的430万吨下调至190万吨，但国内北方甜菜逐渐上市
，南方甘蔗压榨场陆续开始压榨，国内糖新榨季存丰产预期
，或限制上行空间。预计白糖期价短期震荡运行。

趋势观点
：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2501合约期价震荡偏强运行
，收盘报价15370元/吨，较前一交易日结算价上涨125元/吨，涨幅0.82%
。交易所前二十期货公司会员持仓中
，LH2501合约多单持仓45086手
，空单持仓42501手，多空比约为1.06
。生猪供应缺口尚在，随气温逐渐下降，消费有所回暖
，此外，近期标肥价差走阔
，提振养殖端二次育肥入场积极性，但终端消费整体仍显疲软
，加之规模企出栏规模不减。综合来看，生猪短期或震荡运行。

趋势观点
：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2501收盘报价2963元/吨
，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅1.20%。基本面来看，世界大豆丰产，美豆产量或创纪录
，叠加巴西大豆产区降水量好转
，目前处于正常水平
，施压豆粕期价。10月USDA供需报告对世界大豆数据调整不大，大豆整体维持丰产格局。但是盘面来看，豆粕期价处于近期低位

，下方较难突破。综合分析，豆粕或以宽幅震荡运行为主。交易者可关注巴西大豆产区天气

、播种进度和生长情况。

趋势观点

：建议以高抛低吸为主

。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2501收盘报价7657元/吨，较前一交易日结算价下跌47元/吨，跌幅0.61%。山东产区苹果货源充足，果农存储意愿不高。栖霞和陕西地区优质苹果价格稳定在较高区间，而普通货源采购需求较低
。现阶段晚熟富士交易情况未见明显起色，近期市场整体交易速度一般，现货市场氛围平淡，但是苹果批发价格较高
，期货市场多头活跃
。综合分析

，苹果期价短期或宽幅震荡运行为主
。

趋势观点
：建议以观望为主
。

玻璃

逻辑

：上周五，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1365元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.07%。由于玻璃价格反弹
，利润有所改善，玻璃供应企稳
，生产线小幅上涨。需求方面
，玻璃需求刚需为主
。宏观方面，下半年政策利好地产，玻璃需求预期较好，叠加玻璃生产毛利较低，制约玻璃下探空间
。技术分析来看，玻璃反弹到压力位附近，短期或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周五
，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2479元/吨
，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.28%。甲醇供应居于高位，供应压力较大
。库存小幅上涨
，居于高位。四季度为甲醇需求旺季，市场有降库预期

，叠加宏观政策持续改善
。成本方面
，近期中东局势不稳定
，原油偏强运行，化工成本重心上移。技术分析来看，甲醇上方有较强压力，下方有较强支撑，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主
。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3509元/吨，较前一交易日结算价持平。鸡蛋现货价格暂稳，淘汰鸡出栏量略有放缓，但生产及流通环节库存持续增加

，期价承压。据钢联数据显示
，截至11月1日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.39天，流通环节库存可用天数为1.77天

。持仓方面
，11月1日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约6.62万手，空单持仓约7.3万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-0.68万手。结合盘面来看，期价回落
，鸡蛋期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议观望或轻仓灵活操作
。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14090元/吨

，较前一交易日结算价上涨85元/吨，涨幅0.61%
。棉花现货价稳中有降，宏观情绪虽然有所改善，但下游采购情绪仍然一般，多以刚需采购为主。持仓方面
，11月1日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约31.99万手
，空单持仓约36.24万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-4.25万手

。综合来看，棉价上涨乏力
，期价再次回落区间
，短期棉价或震荡运行
，可灵活操作。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓灵活操作。

棕榈油

逻辑：上周五
，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9668元/吨
，较前一交易日结算价上涨232元/吨，涨幅2.46%。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨178元/吨；截至10月25日，国内棕榈油库存为49.01万吨，较前一周降低2.58万吨，降幅5%
。近期国内棕榈油成交偏低，下游刚需采购为主，但进口同样偏低，国内库存小幅下滑

，且进口利润倒挂仍然偏大，支撑期价。高频数据显示产地出口仍具韧性，而10月产量或延续9月的下滑态势，棕榈油供应端存隐忧
。结合盘面来看，棕榈油再创新高，或维持宽幅震荡偏强运行。

趋势观点
：建议以回调做多为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2412收盘报价3276元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.55%。据钢联数据显示
，截至10月28日，国内沥青社会库存为20.4万吨，较前一周降低4.3万吨，降幅17.41%；企业库存为51.6万吨
，较前一周降低1.1万吨

，降幅2.09%
。近期沥青供需两端均有提升
，库存维持下滑态势
，库存偏低。国际原油有所反弹，但随着天气转凉，沥青需求有下滑预期
，结合盘面来看，沥青短期或延续震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作
。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格
，承诺以谨慎、勤勉

、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告
。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解

，研究方法专业审慎，研究观点客观公正
，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明
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