必发888

股指

逻辑
：周三
，三大股指缩量上涨，沪深两市成交额约2.01万亿元
。IF2412合约收盘报价4112.8点

，涨幅0.65%；IH2412合约收盘报价2735.0点，涨幅0.60%；IC2412合约收盘报价6186.4点，涨幅0.10%；IM2412合约收盘报价6397.4点
，涨幅0.07%。证监会积极落实资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，降低外资投资门槛，有利于吸引更多外资进入A股市场
，同时我国政府推出强有力化债政策，有助于促进经济复苏
，改善市场流动性，提振投资者信心，然而

，贸易战担忧再起
，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点

：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑
：周三，螺纹钢2501合约窄幅震荡
，收盘报价3337元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨
，涨幅0.27%
。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落，库存连续小幅回升。需求季节性下滑，随着气温逐渐降低，需求预期持续走弱且成本端支撑减弱对螺纹钢价格形成较强抑制，然而
，宏观政策利好下，部分项目存在赶工现象
，需求季节性下滑速度或不及往年，同时当前螺纹钢库存远低于往年同期，下方空间预计有限
。综合来看
，螺纹钢2501合约短期或震荡偏弱运行
。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主
。

白糖

逻辑
：周三，白糖2501合约期价冲高回落，收盘报价5931元/吨
，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.17%。交易所前二十期货公司会员持仓中
，SR2501合约多单持仓242513手
，空单持仓233783手，多空比约为1.07。巴西主产区持续降雨影响收割进度，国内甜菜榨季基本结束，此外，Unica公布的最新巴西中南部双周数据显示

，10月下半月糖产量178.5万吨，同比下降24.3%，但国内甜菜糖入市，南方甘蔗陆续开始压榨，国内糖新榨季存丰产预期，且印度、泰国也有丰产预期，或限制上行空间。预计白糖期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主

。

生猪

逻辑
：周三，生猪2501合约期价先抑后扬，收盘报价15650元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.32%

。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓38489手，空单持仓38784手，多空比约为0.99。随气温逐渐下降，终端消费出现改善
，加之南方腌腊和北方灌肠已陆续启动
，但目前终端消费提振仍显乏力，且养殖端惜售情绪减弱
，计划出栏量进一步增加，此外，多地养殖场出现零星疫病
，出栏相对积极，压栏增重情绪不高。后续继续关注腌腊启动节奏。综合来看，生猪短期或震荡偏强运行
。

趋势观点
：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑
：周三，豆粕期货主力合约M2501收盘报价3059元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨

，跌幅0.58%。基本面来看，世界大豆丰产
，美豆产量或创纪录，叠加巴西大豆产区降水量充沛，施压豆粕期价。但是盘面来看，豆粕期价处于近期低位，下方较难突破

，叠加特朗普成为美国总统后，或重启贸易保护主义政策，限制美国大豆流通，同时USDA供需报告显示世界大豆产量小幅减少
，支撑豆粕期价。综合分析
，豆粕短期或以宽幅震荡偏多运行为主
。交易者可关注巴西大豆产区天气

、播种进度和生长情况
。

趋势观点：建议以逢低做多为主
。

苹果

逻辑

：周三
，苹果期货主力合约AP2501收盘报价7795元/吨，较前一交易日结算价上涨45元/吨，涨幅0.58%。山东产区苹果货源充足，果农存储意愿不高。栖霞和陕西地区优质苹果价格稳定在较高区间，而普通货源采购需求较低
。今年苹果入库进度稍慢于去年，但是丰产预期未变，当前晚熟富士交易情况未见明显起色，近期市场整体交易速度一般
，现货市场氛围平淡。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周三
，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1336元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅2.14%。玻璃期现价格低位反弹
，导致玻璃生产利润大幅好转
，除天然气工艺外
，其他工艺生产毛利均已转正。需求来看，玻璃实际需求处于近4年同期低位，库存虽大幅下滑，但终端需求并无改善，玻璃上方空间或有限。技术分析来看，玻璃上方有较强压力位
，短期或以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

甲醇

逻辑：周三
，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2492元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨
，涨幅0.36%
。甲醇供应居于高位
，供应压力较大
，且库存居于近4年同期高位，制约甲醇上涨空间。四季度为甲醇需求旺季
，市场有降库预期
，叠加宏观政策持续改善，制约甲醇下探空间
。技术分析来看，甲醇上方有较强压力
，下方有较强支撑，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主
。

鸡蛋

逻辑

：周三，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3619元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨
，跌幅0.08%。鸡蛋现货价格稳中有跌，鸡蛋库存再次累库，且总库存处于过去两年同期高位，施压期价，但当前基差较大
，期价回归现货动力较足，叠加饲料价格重心上移，一定程度提振期价。据钢联数据显示
，截至11月13日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.55天，流通环节库存可用天数为1.81天
。持仓方面，11月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约6.63万手，空单持仓约7.26万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-0.63万手。结合盘面来看，当前期价小幅盘整，短期或可考虑回调布局多单
。

趋势观点：建议观望或轻仓回调短多。

棉花

逻辑：周三
，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14045元/吨
，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.28%。棉花现货价格稳中有跌，市场走货平平，下游补货情绪一般
，多以刚需为主

，且当前棉花供应充足，一定程度施压期价
。持仓方面，11月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约31.84万手
，空单持仓约34.63万手，多空比约为0.92
，净多持仓约为-2.79万手
。结合盘面来看，上周期价区间底部强势反弹后
，连续几日重心回落，短期来看，棉价或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9782元/吨

，较前一交易日结算价下跌456元/吨，跌幅4.45%
。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日下跌440元/吨。MPOB最新月报显示10月马来西亚棕榈油库存略低于预期

，但高频数据显示11月上旬马来西亚棕榈油出口有明显下滑，因此MPOB月报偏多驱动有限。国际原油走弱预期下
，市场预计棕榈油生物柴油用途将下滑，叠加多头资金高位集中离场
，周三期价大幅下挫，但棕榈油产地减产及进口成本对期价仍有支撑，短期或宽幅震荡运行，后续关注产地产量及出口数据变化。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3329元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.33%。据钢联数据显示
，截至11月11日
，国内沥青社会库存为17.6万吨，较前一周降低1.4万吨，降幅7.37%；企业库存为44.9万吨，较前一周降低5.1万吨

，降幅10.2%。沥青短期产销再度回升，当前库存偏低支撑期价，结合盘面来看，目前期价于重要压力附近暂未突破，且原油走弱或拖累沥青走势，综合来看，沥青短期或整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

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